FINANCE

Финансовые новости

Инвесторы переходят на музыку как на класс активов


Мерк Меркуриадис, основатель Hipgnosis Songs Fund

Мерк Меркуриадис, основатель Hipgnosis Songs Fund & nbsp






Автор: Джо Кейрд, инвестиционный корреспондент


9 марта 2021 г.

Лондонская фондовая биржа — не самая рок-н-ролльная площадка. Вернее, раньше не было. Однако это, похоже, меняется благодаря появлению на рынке в последние годы инвестиционных фондов роялти за музыку — фондов, которые владеют правами на музыкальные произведения, в том числе некоторых из крупнейших имен в поп- и рок-музыке.

Hipgnosis Songs Fund, британская инвестиционная компания, зарегистрированная на Гернси, разместила акции на Лондонской фондовой бирже в июле 2018 года, собрав 200 млн фунтов стерлингов для своего IPO. Основанный Merck Mercuriadis, бывшим менеджером таких исполнителей, как Элтон Джон, Бейонсе и Guns N ’Roses, первым приобретением фонда стал каталог песен Териуса Янгделла Нэша, более известного под своим сценическим псевдонимом The-Dream. Несмотря на то, что имя не нарицательное, The-Dream — отмеченный наградами продюсер и автор песен, соавтор хитов для таких музыкантов, как Джастин Бибер, Бейонсе, Рианна и Jay-Z.

Впоследствии Hipgnosis привлекла дополнительные 845 млн фунтов стерлингов за счет дополнительных выпусков акций, в последний раз привлекла 186,4 млн фунтов стерлингов за 72 часа в сентябре 2020 года. В результате агрессивной политики приобретений фонд добавил к своему портфелю 117 каталогов, содержащих 57000 песен, которые вместе предлагают инвесторам доход. 4,17%, согласно данным Winterflood. Фонд входит в индекс FTSE 250 с марта 2020 года.

Двое могут играть в эту игру
Hipgnosis долгое время хвастался тем, что является «первой и единственной» британской инвестиционной компанией, предлагающей доступ к гонорарам за песни, но все изменилось в ноябре, когда фонд Round Hill Music Royalty Fund объявил о привлечении 282 млн долларов в результате собственного IPO на Лондонской фондовой бирже. Компания, которой управляет нью-йоркский Round Hill Music (RHM), музыкальный издатель, владелец и оператор авторских прав на музыку, надеялась собрать 375 миллионов долларов, объяснив этот дефицит «глобальной турбулентностью», вызванной COVID- 19 пандемия. Фонд нацелен на общую доходность 9–11% годовых с дивидендной доходностью 4,5%. С момента своего запуска в 2010 году RHM привлекла 472 млн долларов в двух раундах финансирования прямых инвестиций и планирует привлечь дополнительно 250 млн долларов в третий фонд, который скоро будет закрыт. Этот военный сундук позволил компании приобрести портфолио из более чем 120 000 песен.

«Сильный рынок для этих фондов обусловлен эволюцией наших взглядов на музыку», — сказал World Finance Марк Маллиган, управляющий директор компании MIDiA Research, занимающейся анализом средств массовой информации и технологий. «У вас есть пенсионные фонды и глобальные управляющие активами, которые смотрят на музыку как на еще один класс активов, которые можно поместить в свои портфели активов с определенным профилем риска и возможностей», — пояснил он. «Институциональные инвесторы особенно внимательно изучили каталоги музыкальных издателей, чтобы узнать, как выросла стоимость этого класса активов за последние полдесятилетия».

Цифры значительны. В марте 2020 года Уилл Пейдж, приглашенный научный сотрудник Лондонской школы экономики и бывший главный экономист службы потоковой передачи музыки Spotify, опубликовал свой годовой отчет о стоимости бизнеса по авторскому праву на музыку в издании музыкальной индустрии Billboard. Он подсчитал, что в 2018 году (последний год, по которому были доступны данные) бизнес по авторскому праву на музыку стоил 30,1 миллиарда долларов, что на 9,3 процента больше, чем в 2017 году. Музыкальный бизнес, как известно, сложен с точки зрения распределения роялти. и кому, но основная предпосылка состоит в том, что каждый раз, когда песня покупается или исполняется, ее правообладатели (а в большинстве случаев их будет несколько) получают некоторый доход.

Hipgnosis и RHM стремятся заполнить свои конвейеры высокооплачиваемыми песнями: современные хиты и классические треки, которые часто транслируются по радио, часто транслируются через такие сервисы, как Spotify, или регулярно лицензируются для использования в фильмах и рекламе. Из многих тысяч треков в каталогах, которыми владеют эти фонды, только несколько десятков сами по себе принесут очень высокую прибыль. Портфолио RHM включает права на песни, записанные The Beatles и Фрэнком Синатрой, в то время как Hipgnosis владеет авторскими правами на песни Барри Манилоу и Дэйва Стюарта из Eurythmics. Благодаря активному и широкому приобретению эти фонды увеличивают вероятность получения прибыли для инвесторов.

Бизнес по защите авторских прав на музыку не избежал воздействия COVID-19. В связи с закрытием баров, магазинов и музыкальных заведений во время местных и национальных запретов было меньше возможностей для прослушивания песен, что означает падение доходов правообладателей. Международная конфедерация обществ авторов и композиторов (CISAC), члены которой работают в 120 странах мира, ожидает, что в 2020 году сборы роялти снизятся на 2–3,45 млрд долларов.

Но Маллиган надеется на восстановление сектора после того, что он называет «мини-рецессией». Это не рынок путешествий или кинотеатров, которые полностью разрушены », — сказал он. «Есть очень четкий путь к возвращению, потому что то, что происходило с разделением доходов от музыкальных изданий за последние пять лет, — это быстрое ускорение потоковой передачи, а потоковая передача процветает. В настоящее время он имеет вмятину после непрерывного роста; однако по сравнению с экономикой в ​​целом его относительная ценность как класса активов действительно сохраняется ».

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *